Inflación, tasas y tensiones geopolíticas marcan los mercados

La inflación subyacente de Australia, medida por el promedio recortado, subió a 3,7% interanual en el tercer trimestre, por encima de las expectativas de 3,6%. La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, señaló que la inflación sigue siendo «demasiado alta» y que la demanda interna continúa superando la capacidad de oferta de la economía. Ante este escenario, los mercados elevaron a cerca de 75% la probabilidad de una nueva alza de 25 puntos base en la reunión del 3 de noviembre.

1. Bullock afirmó que el RBA no puede ignorar por completo la inflación provocada por shocks de oferta. El aumento de los costos energéticos podría trasladarse a otras categorías de precios y elevar las expectativas inflacionarias.

2. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantuvo inesperadamente la tasa oficial (OCR) en 2,75%, en una votación estrecha de 4 votos contra 3, pese a que el mercado asignaba cerca de 90% de probabilidad a un alza. A diferencia de Australia, la mayoría de los responsables de política monetaria destacó una inflación menor a la esperada, un débil crecimiento de los salarios y una demanda interna frágil. La sorpresa provocó una fuerte depreciación del dólar neozelandés.

3. La gobernadora Breman advirtió que la decisión no debe interpretarse como una señal excesivamente expansiva. Señaló que nuevas alzas de tasas siguen siendo probables y que la política monetaria podría necesitar avanzar hacia un terreno claramente restrictivo. El banco central también está preocupado por la persistente debilidad del dólar neozelandés, que podría encarecer las importaciones y aumentar la inflación. Por ello, la reunión de diciembre seguirá siendo clave, pese a la pausa de hoy.

4. El petróleo Brent sube 1,36%, hasta los US$111,20 por barril, luego de que los hutíes reportaran un ataque con misiles contra la mayor refinería de Arabia Saudita. Las autoridades saudíes aún no han confirmado daños. Un eventual cierre de la refinería tendría un impacto significativo en un mercado de productos petrolíferos refinados que ya enfrenta condiciones de oferta ajustadas.

5. Según reportes, Estados Unidos advirtió a sus aliados del Golfo que se preparen ante la posibilidad de una campaña militar breve, pero intensa, contra Irán, después de las elecciones legislativas de medio mandato del 3 de noviembre. Trump estaría inclinándose por un ataque de gran escala, aunque todavía no se ha tomado una decisión definitiva.

6. UBS prevé que el Brent cotice cerca de los US$110 por barril hacia fines de año y elevó también sus proyecciones para 2027. El banco sostiene que las presiones sobre el mercado petrolero están dejando de concentrarse exclusivamente en los déficits de producción y están dando paso a mayores restricciones logísticas, ataques contra el transporte marítimo y elevados costos de flete.

7. Los mercados esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantenga hoy las tasas de interés sin cambios, por lo que la atención estará puesta en las señales que entregue su presidente, Warsh, sobre la reunión de diciembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen cerca del 5%, lo que significa que incluso un mensaje moderadamente restrictivo podría presionar a las acciones y favorecer al dólar estadounidense.